Zielgruppe
BewertungsProfessionals, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater und deren Mitarbeiter, Fach- und Führungskräfte mit den Schwerpunkten Valuation, Corporate Finance und/oder Rechnungslegung, etc.
Zielsetzung des Seminars
Ist eine objektivierte Bewertung unter Berücksichtigung der persönlichen Steuer notwendig, sind die einkommensteuerlichen Wirkungen unter Anwendung des TAX-CAPM zu modellieren.
Den Teilnehmer*innen werden grundlegende Kenntnisse über die Bewertung von Unternehmen unter Berücksichtigung von persönlichen Steuern vermittelt. Sie werden mit der Konzeption, dem Aufbau und der Durchführung von DCF-Verfahren mit persönlichen Steuern vertraut gemacht und sind nach dem Seminar in der Lage, solche Unternehmensbewertungen durchzuführen.
Tag 1: Grundlagen – Umsetzung – Tax-CAPM – Steuerliche Konsequenzen der Finanzierungs- und Ausschüttungspolitik
Im ersten Teil wird nach einer Einführung in die Problembereiche einer Unternehmensbewertung mit persönlichen Steuern auf das Tax-CAPM als kapitalmarktheoretische Grundlage eingegangen. Nachfolgend werden die konzeptionellen Grundlagen von DCF-Verfahren mit persönlichen Steuern behandelt. Es wird erläutert, in welchem Verhältnis die Bewertungskalküle mit und ohne persönliche Steuern stehen und wann diese Bewertungskalküle zu übereinstimmenden Bewertungsergebnissen führen.
Der zweite und dritte Teil behandeln den Aufbau und die Durchführung von Unternehmensbewertungen mit persönlichen Steuern im 2-Phasenmodell. Nach der grundlegenden Bewertung eines unverschuldeten Unternehmens wird auf die Bewertung eines verschuldeten Unternehmens bei autonomer und wertabhängiger Finanzierung eingegangen. Hierbei wird die notwendige Anpassung von Eigenkapitalkostensätzen und Betafaktoren an die Verschuldung erläutert. Ergänzend wird auf die Berücksichtigung der Ausschüttungspolitik in der Detailprognose- und Rentenphase sowie auf Probleme und Vereinfachungen bei der Unternehmensbewertung mit persönlichen Steuern eingegangen. Alle Inhalte des Seminars werden anhand von Beispielen illustriert, die von den Teilnehmenden mit MS-Excel durchgeführt werden.
Tag 2: Financial Modelling: Integration der persönlichen Steuern in ein integriertes Planungs- und Bewertungsmodell
Am zweiten Tag werden Modelingkenntnisse für ein Ertragswertmodell unter Berücksichtigung der persönlichen Steuern bei Kapitalgesellschaften vermittelt.
Sie werden auf Basis von MS-Excel einzelne Modellierungsschritte in einem integrierten Planungs- und Bewertungsmodell selbst durchführen.
Die vereinfachenden Annahmen in der praktischen Umsetzung werden ebenso beleuchtet wie der Vergleich zur modifizierten Nachsteuerrechnung. Anpassungen des Bewertungsmodells an Personengesellschaften / Einzelunternehmen werden aufgezeigt.
Inhalt
Tag 1: Prof. Dr. Stefan Dierkes
- Teil I:
- Einführung in die Unternehmensbewertung mit persönlichen Steuern
- Tax-CAPM
- Konzeption und Vergleich von Unternehmensbewertungen mit und ohne persönliche Steuern
- Teil II:
- Bewertung eines unverschuldeten Unternehmens mit persönlichen Steuern
- Bewertung eines verschuldeten Unternehmens mit persönlichen Steuern bei autonomer Finanzierung
- Teil III
- Bewertung eines verschuldeten Unternehmens mit persönlichen Steuern: bei wertabhängiger Finanzierung (Miles/Ezzell und Harris/Pringle)
- Berücksichtigung der Ausschüttungspolitik in der Detailprognose- und Rentenphase
- Probleme und Vereinfachungen bei der Unternehmensbewertung mit persönlichen Steuern
Tag 2: Wolfgang Kniest, CVA
- Aufbau eines TAX-CAPM Ertragswertmodells für Kapitalgesellschaften
- Integrierte Planung: Modellierung der Gewerbesteuer und Körperschaftsteuer sowie handels- und steuerrechtlicher Verlustvorträge
- Detailplanung: Modellierung finanzieller Überschüsse mit Einkommensteuer – Dividenden und Wertsteigerung
- Terminal Value: Modellierung (wachsender) finanzieller Überschüsse mit Einkommensteuer - Dividenden und zwei unterschiedliche Arten der Wertsteigerung in der ewigen Rente
- Marktrisikoprämie und periodenspezifische Diskontierungszinssätze mit Einkommensteuer
- Vergleich des Praxisvorgehens mit der modifizierten Nachsteuerrechnung
- Ergänzende Überlegungen für Personengesellschaften / Einzelunternehmen
Veranstaltungsort
Mercure Hotel Köln Belfortstraße
Belfortstraße 9
50668 Köln
» Webseite
Tel.: +49 221 77210
Übernachtung: Ein Abrufkontingent für die Zimmerreservierung zu einem Preis von € 139 pro Nacht im Superior Zimmer (inkl. Frühstücksbuffet und W-LAN, inkl. MwSt, zzgl. Kulturförderabgabe) haben wir für Sie bis zum 19.01.2025 reserviert. Die Details zur Zimmerbuchung erhalten Sie mit Ihrer Anmeldebestätigung.
Veranstaltungsticket Deutsche Bahn
Mit dem EACVA Veranstaltungsticket in Kooperation mit der Deutschen Bahn zum bundesweiten Festpreis ab 55,90 € (einfache Fahrt) von jedem DB Bahnhof reisen. Weitere Informationen und den Buchungslink finden Sie hier.
Anmeldung
Teilnahmegebühr:
- € 645 (zzgl. 19% MwSt., brutto € 767,55) für Mitglieder der EACVA
- € 745 (zzgl. 19% MwSt., brutto € 886,55) für Mitarbeiter eines EACVA-Mitglieds
- € 895 (zzgl. 19% MwSt., brutto € 1.065,05) für Gästee
Die Teilnahmegebühr enthält Veranstaltungsunterlagen und Case Studies (MS Excel), Begrüßungskaffee vor Beginn der Veranstaltung, Verpflegung in den Kaffeepausen am Vor- und Nachmittag, Mittagessen und Tagungsgetränke.
Die Teilnehmendenzahl ist auf max. 15 Personen beschränkt.
Teilnahmebedingungen / organisatorische Hinweise
- Termin: Montag, 17. Februar 2025 und Dienstag, 18. Februar 2024 (jeweils 09:00–17:30 Uhr) | 14 Stunden Fortbildung / 17 CPE im Rahmen der CVA-Rezertifizierung
- Nach Eingang Ihrer Anmeldung erhalten Sie eine Anmeldebestätigung per E-Mail. Eine Teilnahmebestätigungerhalten Sie nach der Veranstaltung per E-Mail
- Rücktritt: Eine schriftliche Stornierung bis 4 Wochen vor Veranstaltungsbeginn ist kostenfrei. Bei Rücktritt bis 15 Tage vor Veranstaltungsbeginn wird eine Bearbeitungsgebühr von € 200 (zzgl. MwSt.) erhoben. Nach Ablauf dieser Frist wird der volle Betrag fällig. Ersatzteilnehmende sind willkommen. Wird die Veranstaltung storniert, werden bereits gezahlte Teilnahmegebühren rückerstattet. Weitere Ansprüche bestehen nicht.
- Datenschutz: Die uns mitgeteilten personenbezogenen Daten werden mittels elektronischer Datenverarbeitung unter Beachtung des Datenschutzgesetzes zum Zwecke der Vertragsabwicklung gespeichert und verwendet. Weitere Informationen zum Datenschutz können unserer Datenschutzerklärung entnommen werden.
